核心逻辑：
1、海外装机量高达3GW，国内仅0.7GW
光伏建筑根据光伏组件集成程度可以分为后置式（BAPV）和（BIPV）一体式 。对标海外，日本/法国/意大利/美国BIPV装机量分别已达3/2.7/2.5/0.6GW，我国2020年仅0.7GW，未来渗透率提升空间广阔。此外，从商业模式上看，BAPV更具光伏产品特征，相关项目主要以光伏制造企业牵头；而BIPV与建筑整体建造过程紧密相连，更依赖建筑企业EPC能力，为建筑企业带来新增长点。整体看，BAPV/BIPV优缺点互补，光伏制造企业与建筑企业有望深度受益光伏建筑行业成长。
2、政策推动绿色建造，25年覆盖率将达50%
2022为屋顶光伏/BIPV落地大年，十四五钢结构产量占粗钢比重从8%左右提升至15%。2021年10月高层《2030年前碳达峰行动方案的通知》指出，推广绿色低碳建材和绿色建造方式，2025年新建公建/厂房屋顶光伏覆盖率达50%超预期。国盛证券测算建筑BAPV/BIPV存量可安装市场规模超万亿，且每年新增建筑BAPV/BIPV可安装规模超1400亿，市场空间广阔。当前我国积极推动676个整县分布式光伏试点工作,国内BAPV/BIPV市场需求有望加速释放。
3、投资回收期缩短，行业景气度有望提升
近期硅料、钢材及其他原材料大宗商品价格已企稳或开始回落，2022年光伏组件、钢支撑件等成本有望下降，缩短BAPV/BIPV投资回收期，提升项目经济性。中长期看，新型电力系统加快投资建设，储能装置规模不断扩张、企业微电网配套完善，配电网消纳能力有望提升，同时国家大力推动绿色金融，有望促BAPV/BIPV行业景气提升。
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